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期货品种

美联储突发降息50个基点对商品期货有什么影响吗?

导读;北京时间2020年3月3日晚间,美联储突然宣布下调联邦基金利率目标区间50个BP。同时,美联储将超额准备金率下调50个基点至1.1%。本次降息为突发的紧急降息,这意味着在3月18日的正常议息会议上美联储可能视情况再次降息。针对此次紧急降息,我们将详细解读其对各商品价格的影响。

  一、黑色金属

品种主要由国内的供需情况决定,美联储降息对我国黑色系品种的影响不显著。后期随着终端需求的逐步恢复,高库存将逐步消化,逆周期政策也对远月钢材需求有支撑。建议待钢材库存进入下降通道,逢低做多RB2010

  二、农产品

连粕受降息影响较小,油脂金融弹性比粕大,但仍取决于供需面

1、豆粕3月供应偏紧,基差维持偏强走势,可轻仓持有豆粕5-9多单。

2、豆油消费好转还需时日,上涨仍存阻力,可持有豆油5-9反套。

3、白糖面对美联储降息时表现平淡,目前处于食糖累库存的阶段,糖价缺乏大幅上涨的动力,整体区间震荡走势。

4、棉花以往也较少受到美联储紧急降息的提振,目前全球新冠肺炎疫情的蔓延情况仍是最大的利空因素,若疫情难以遏制,ICE棉价、郑棉仍然存在进一步下行的可能。

  三、贵金属

本次降息与2008年紧急降息所处的大环境高度相似,预计在极低的利率水平和疫情避险情绪的催生下,贵金属价格存在进一步走高的空间

  四、原油

在海内外疫情的干扰下,应对政策措施陆续出炉,油价将改变趋势性下跌的格局而转入宽幅震荡,预计美油区间45-55美元,布油区间50-60美元。

  五、化工品

1、聚烯烃中长期受疫情影响,减少下游需求和新产能装置投放预期,聚烯烃在产能出清前继续往下探底的趋势不变。

2、PP供应增速上升与PE供应增速平稳往下的趋势不变,且受疫情因素影响较小,可择机逢高做空PP-L价差。

3、橡胶单就汇率角度看降息利空胶价,而从以往紧急降息的经验看,若发生股市崩盘将会波及橡胶。随着复工率不断提升,需求将会渐渐转好,叠加基差和情绪修复的支撑,预计短期内将延续窄幅震荡抬升走势,可在当前点位上轻仓做多。

4、甲醇受益于美降息有限,对国内甲醇供需格局影响不大。目前国内疫情逐步得到控制,国内各地逐步开工,甲醇供应恢复,下游开工有所好转,进口量减少,港口库存小幅累库,后期或逐步去库,美降息或造成甲醇进口成本下降,整体对甲醇期价影响不大。

5、尿素作为宏观属性偏弱的农资品种受到的影响可能较小,3月份尿素有望维持偏强震荡的走势,策略上逢低做多的思路不变。

6、PTA上,主要受自身供需影响,美国降息对PTA的影响不大。预计短期PTA走势仍随油价波动,受高库存压制反弹空间有限。策略上,中长线仍以逢高做空为主。在供需面无明显好转前,跨期仍以反套为主。

7、MEG上,降息对油价利好且有利于降低MEG的进口成本,但整体影响不大,预计短期MEG走势震荡偏弱。策略上,中长线仍以逢高做空为主。在供需面无明显好转前,跨期仍以反套为主。

  六、有色金属

1、历次紧急降息后短期铜价涨跌不一,长期来看铜价继续下行的情况比较多。后市仍以疫情主导,如果疫情不再蔓延,2季度铜价有较大可能从低位回升,但是如果海外疫情超预期发展,主要工业国家出现了普遍的停工潮,那么铜价将继续下探,下一个支撑点或在39000-40000元/吨左右。

2、若二季度疫情得到控制,需求后移将对锌价提供一定支撑。若国内疫情受控,内需恢复,对国内价格有所带动,甚至可能打开电解铝进口窗口。贴近电解铝生产成本区间买入看涨期权:SHFE13000左右,LME1650左右,随着海外市场的稳定逐步布局多单。

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关键词:美联储、降息、商品期货
标签:商品期货
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用户评论

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